谈球吧体育本文是《极简投研》的第33篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

　　市盈率（PE=P/E）是衡量公司价格的相对指标，是一个比值，等于公司的市值除以公司的净利润，也可以等于每股价格除以每股盈利。

　　第一个通俗解释是，保持盈利水平不变，公司做到当前市值需要多少年，或者说，保持盈利水平不变，投资人的投入需要多少年才能回本。

　　就好比开个小店谈球吧体育，需要投入10万，如果平均一年赚5万，那么PE=2，也就是2年能够回本。

　　第二个通俗解释是，市盈率的倒数大概等于投资的年化收益率，还是开小店这个例子，PE=2，这意味着年化收益率大概就是50%。

　　当然很明显，由于复利效应，利滚利导致这样的计算并不准确，因为1.5×1.5=2.25，不是正好的2，但是大概就是这个意思，如果市盈率很大的话，那么这个误差就会变小。

　　根据如上的解释，那么投资就变得十分容易，直接买PE很小的股票就好了，PE很大的股票碰都不碰。然而，对于初出茅庐的投资者，如果按照这个思路选股，那么就会买好多地产股、银行股、保险股，而如今房地产行业的现状可以用四个字来概括，秘不发丧。

　　第三个通俗解释是，市盈率意味着未来的可能性，未来可能性越大，PE越大。虽然公司现在净利润很小导致PE很大，但是由于公司的增长潜力更大，未来净利润变大后PE会变小，所以现在买贵点无妨。

　　举例来说，恒瑞医药2000年10月18日上市首日市值36.80亿，上市当年恒瑞实现营收4.85亿，净利润6553.75万，到2022年实现营收212.75亿，净利润39亿，23年6月9日市值2921亿，上涨了78倍。因而，只要在上市时建仓，哪怕当时市盈率很大，买贵了，最终也无妨。

　　当然，这是理想的情况，实际情况可能会更理想，公司净利润高速增长，当初买赚了；实际情况也可能更糟糕，当初看走眼了，是真的买贵了。

　　所以有人说，财务报表告诉我们的是公司的过去，而非公司的未来，而买股票是买未来，看公司是看未来。

　　股票研究，当面对确定性的事物时，是一门学问，当面对不确定的事物是，是一门艺术，从这个意义上说，PE兼具了学问与艺术，远非看上去那么简单。