谈球吧体育这是我们2023年6月份第1周的周策略报告，也是第1028篇周策略报告。

　　回顾2023年以来A股市场的情绪变化，从乐观期待到狐疑不决，再到上周可以说进入到了盲目的悲观状态了，短期的变化可真快啊，如果是追逐短期市场变化，换手率那可是很惊人了，心态也得起起伏伏的很折磨人吧？

　　面对市场再次快速的调整，我家再次启动增加定投份额，对于银华天玑-悄悄盈的定投份额从1份（3000元）增加到了1.2份（3600元）；

　　这是我家自2022年2月升级以来，第二次启动增加定投金额了，上次是2022年9月---11月期间。

　　预计除了市场突然大幅上涨的情况之外，如果市场维持震荡或者是继续调整，我家会在未来一段时间持续增加定投的份额。

　　由于近期公布的一些数据没有达到市场的预期，叠加市场近期出现调整，投资者的情绪进入了低潮期，似乎对未来比较悲观，这也都反映在成交量的萎缩、论坛投资者情绪发泄等多方面。

　　我们每周、每个月都会复盘银华天玑-悄悄盈和年年红的持仓情况以及投资的策略，基于基金投顾组合的特性，我们始终坚持中长期投资的原则、寻找成长性+低估值的均衡点、放弃短期结构性机会。

　　这样的策略可能会阶段性地遇到波动加大（我们也配置了部分债券基金、现金管理类基金对冲波动率），但长期来看，胜出的概率可能比较大。

　　在最近的持续的调整中，我们保持了足够的定力，周五看，港股市场经过极限压制后，恒生科技指数收涨5.33%（Wind，2023.06.02），不知道是否会迎来趋势反转？

　　但我们对于包括港美股优秀中国上市公司、硬科技、基础消费、医药医疗等主要关注方向，充满了信心，也隐约看到趋势开始慢慢出现转机。

　　当策略正确的时候，考验的是投资者的信心和耐心，考验的是管理者们的定力和信念，当然，如果出现错误，也要及时纠错，这也是每周复盘思考的主要原因之一。

　　最近发现一个很有意思的现象，就是“小作文”越来越多也越来越高级，似乎每个人都在寻找一些虚无缥缈的消息、政策，似乎只有这些消息和政策才能刺激市场？

　　对此，除了体谅投资者的迷茫之外，也挺遗憾大家恰恰忘记了一些朴素的、简单的事实，比如下面这3个简单的事实。

　　这跟投资是一个道理，当市场陷入到调整和持续的低迷之后，悲观的言论和情绪到处都是，好像市场要完了？

　　当市场持续上涨并呈现出一定的“疯狂”状态，乐观的言论和情绪又四处弥漫，完全不考虑风险。

　　这第一个事实就是，当下整个市场处在底部区域，沪深300TTM估值11.85倍，百分位处在近10年的33.58%；

　　在银华天玑-悄悄盈的策略里我们是非常重视指数基金的配置的，一方面呢，我们对自己的投资能力和策略有足够的信心，我们会分析选择决策合适的时机、配置合适的方向和品种，做出合理的均衡配置；

　　另一方面，指数基金具有的相对确定性是比较大的优势，以完全跟踪指数为业绩基准，只要指数能够长期向上，指数基金大概率也是向上的。

　　现在，我们听到很多悲观的声音，很多人只考虑极端情况，只考虑风险，害怕做出投资的动作，这就有点因噎废食了。

　　这里面包含两个绝对，第一个是极端情况发生的概率绝对很小，第二个，如果真的发生了极端的情况，对于绝大多数人来说无能力为。

　　所以，理智客观的做法应该是充分考虑风险后，继续做好中长期的风险资产配置，特别是在市场连续调整之后的底部区域，这种大概率正确的风险投资，为什么就不珍惜呢？

　　现在市场有两种声音不算是太理智，一种是认为市场有比较大的风险，甚至会出现大的、持续性的调整；

　　这两种声音都是不太理智的，第一种声音属于情绪左右判断，不顾及当下资本市场的估值和点位，也没有考虑中国经济向上的力量；

　　第二种声音属于空想，没有认真研究和发现中国资本市场在制度建设、市场建设、注册制及投资品种的改变、投资者教育等多方面的变化，再出现类似2007年和2015那种短期快速的、单边暴涨的概率非常小。

　　回到当下的市场，我们比较期待下半年市场能够走出来，这里面有几点，一个是中国经济的缓慢复苏要到下半年才能显力，市场也希望能够观察上半年、三季度等经济复苏的情况，这个时间就要7月以后了。

　　第二，从市场本身来说，上证指数和深证成指的上一个高点出现在2021年2月份（Wind，2021.02.18），而创业板指的上一个高点是2021年7月（Wind，2021,07,22），结合目前的点位和估值看谈球吧体育，考虑筹码的充分交换，进入下半年之后，各方面的力量就会更加偏积极一些。

　　另外，国际关系开始出现逐步缓和的声音，目前看，大家对经济和社会发展的期盼是强烈的。

　　主要逻辑有两点，第一是全球主要市场这两三年表现非常突出，2023年以来纳斯达克100又继续收涨了32.97%（Wind，2023.01.03-2023.06.02），目前TTM估值36.25倍，处在近10年历史百分的93.72%（Wind，2013.06.03-2023.06.02），日经225、德国法兰克福等主要国家的指数表现得也很突出。

　　第二个，从最近在港上市的互联网等企业公布的财报看，企业的营收和净利润情况恢复的还是可以的，国内经济复苏也是可以预期的。

　　在这样的对比效应下，港股率先走出底部区域迎来趋势性反转的概率在逐步加大。

　　以AI为代表的主题化、结构化投资，从认可度上看，市场是认可的，但从成交量的变化以及业绩的释放看，上行的空间和持续性上，要打个问号。

　　而且，随着新能源、医药医疗、基础消费的持续调整，市场主题化投资的土壤、环境也都发生了改变谈球吧体育，中长期的布局机会开始逐步浮现。

　　一方面，到7月份，作为成长风格的代表，创业板指即将调整2年了，换手方面相对就比较充分了，类似医药医疗的调整时长就更长了；

　　另一方面，新能源、医药医疗、基础消费的估值和成长性的优势，都开始凸显，中长线资金逢低介入的态势还是比较明确的；

　　第三点，从市场情绪看，目前成长板块少有人问津，市场还没有出现大量的新增资金，正是长期布局的好时刻。

　　按照目前市场的趋势，下周一也就是2023年6月5日，声哥家会继续发车1.2份（3600元）银华天玑-悄悄盈，发车1份（900元）银华天玑-年年红；

　　大家可以结合自己家资金闲置的情况确定自己的投资份额，前提就是符合条件的闲钱，合理规划。

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