谈球吧体育2. 我们主要关注得失绝对价值与相对价值。由于我们专注于绝对回报，所以在没有适当的安全边际的情况下，我们会持有现金。

　　3. 大多数专业投资者都追随相对回报的脚步，而我们则是追随绝对回报，这绝不是出于盲目的顺从。

　　5. 我们的任务就是把每年比道指更优异的业绩积累起来，同时也不去关心某年具体的绝对收益是正还是负。那种我们业绩为-15%而道指为-25%的年份，要远好于我们和道指都上涨20%的年份。

　　7. 我们认为自己是绝对回报的投资者，所以不与长期指数进行比较。无论环境如何，这意味着我们的目标是努力实现长期的正向导向。在评估投资机会时，专注于相对回报的投资者会问自己，这项投资是否能超越我的基准？相比之下，专注于绝对回报的投资者则会问，这项投资的回报是否会超过其风险？这会导致完全不同的分析框架。因此，两种投资者可能看同样的情况，并得出相反的结论谈球吧体育。

　　9. 确保在逆境中的生存能力与在顺境中最大化回报是不兼容的，投资者必须在两者之间做出选择。

　　11. 如果有一件事会让我火冒三丈，那这件事一定是一个专注于绝对回报的人开始谈论相对回报。我的回应是：朋友，不是的。你不能看时机选择去玩绝对回报的游戏或是相对回报的游戏。你已经在追求绝对回报的游戏，当你使用相对这个词，这意味着我不再需要你了。

　　12. 如果更多机构投资者努力实现良好的绝对回报而不是相对回报，市场就不太容易出现过度估值，市场热潮也不太可能过度发展。

　　13. 我们不会尝试成为某一年中表现最佳的经营者，因为这样的尝试几乎注定会失败。这会让我们分心，使我们远离对风险规避和追求优秀长期结果的专注，而把我们的注意力转向快速收益、短期交易和市场噪音。

　　14. 我们研究并努力寻找被低估的公司......我们是绝对回报的投资者，专注于资产价值、账面价值折扣和低市盈率与正常化收益之间的关系。我们对所谓的相对回报不感兴趣。

　　16. 传统的资金管理实际上更像是商品销售。因为我们追求的是绝对回报，所以我想要管理资金，而不是成为产品的推销员。

　　17. 我们力求实现稳定的、平均的绝对回报，通过理性手段避免相对回报的陷阱。

　　18. 真实的人生活在绝对的世界中，我们花费的是确切的美元。如果我给我的客户寄去一个以相对回报为导向的信件：亲爱的客户，我们很高兴地告诉您，我们今年的表现超过了市场300个基点；市场全年下跌了43%，但我们只损失了您净值的40%。我认为他们中没有人因收到这封信件而感到高兴。

　　19. 最终，投资者必须问自己，他们是对相对回报还是绝对回报感兴趣谈球吧体育。当市场下跌50%，而你的投资下跌45%，这被视为市场表现超群。但对我们大多数人来说，这将是一场可贵的胜利。

　　20. 机构投资者的问题在于他们的绩效通常是以相对标准而非绝对标准来衡量的，这使得他们从定义上就成为追随趋势的投资者。

　　22. 我们的目标是长期时间内实现良好的绝对回报，同时有限地承担下行风险。

　　23. 短期绩效与基准的压力往往会让投资人的思维迷失。其实真正重要的是在牛市中积累资本，在熊市中保护资本；换句话说，是绝对回报，而不是相对回报。

　　24. 我们追求的是绝对回报，而不是相对回报，并且以市场指数为基准来衡量我们的表现。

　　25. 无论是在使用现金流、市场比率还是清算价值方面，我们的价值投资方法可以概括为绝对而非相对。它不仅根据企业的内在价值来确定其价值，而且在我们整个投资方法中始终保持一致的绝对回报目标，这与其他投资者的方法不同。有些人完全不采用价值流派的投资方法，还有许多人仅基于当前或预测的近期未来的数据去计算的市场比率，将价值与指数与其他公司进行比较，当然，这是基于平均值或指数值是正确的假设。重要的是，这种依赖于相对价值的方法更倾向于注重基准导向的投资方法，与我们所做的正好相反。

　　26. 作为投资者和共同股东，我的工作是将资金配置到能产生最高绝对回报的投资中，同时尽量减少永久性资本损失的风险。

　　站在巨人的肩膀上思考，立即扫码订阅投资大师私房课，听听巴菲特、查理·芒格和霍华德·马克斯对生意的理解、对风险的把握！

　　你好~ 我是编辑小叶子，「价值投资的100个关键词」是树泽团队为你全新开设的免费科普专栏，每周更新，欢迎大家持续关注哦~

　　与其说是100个关键词，不如说是有关于做好投资，最重要的100个「核心认知」；这些要点，也许你见过「名字」或者略知一二，但在我们这个专栏中，绝不会简单的重复搬运那些随手可见、千篇一律的俗套说法。

　　我们的编辑团队，从全球范围内「追根溯源」找到了顶尖「投资大师」对这些「核心认知」用母语做出的最纯粹的表达。我们把这些第一手、最源头、充满智慧和洞见的认知，传递给你。希望站在大师肩膀上的你，能成为一名更好的投资者。