谈球吧体育这个世界可能有几十几百个甚至更多的行业和行业状元，但商业模式好的凤毛麟角。用找行业状元的办法就会很容易去投那些商业模式不好的“行业状元”，那些状元很可能只是昙花一现的辉煌而已。

　　如果你心里有（好的企业文化或商业模式），最后能找到的概率就会大很多，虽然这个概率也还是很小。但如果你心里没有，最后能找到的概率可能会很接近0。

　　我不意外巴菲特会卖掉台积电。虽然台积电非常了不起，但商业模式有点累，实在是太重了。台积电一直非常专注在他们做的事情上，结果也确实非常了不起。但投资是全方位比较的，我会更倾向于商业模式更好一点的公司。

　　定性比定量分析重要，最重要的是商业模式。商业模式把绝大多数公司都过滤掉了，定量分析的重要性一下子就下降了很多。所以这些年想通了的最重要的一点就是商业模式。这点通了以后，投资确实就变得非常有意思了。

　　投资到目前为止我还真没看过财报，也许确实有点看不懂（其实就是因为懒），也许真的觉得没必要。我见过太多很懂财务分析的人们对投资可线

　　广告其实蛮简单，就是尽量用高效率传达给自己的用户或潜在用户一个或某些信息，让他们关注自己的产品。

　　（谈苹果首款MR）想尝鲜的人很多，我觉得100万绝对打不住。关键在用了以后的反应，如果大家真的喜欢，那可能是千万级的产品。

　　当时我其实蛮纳闷的，为什么库克不从公司内部找一个人而是从外部找呢？我曾经当面问过库克（那时刚刚宣布这条消息），为什么选她？结果他把她狠狠滴夸了一通谈球吧体育。哈，看来最后还是我对了。不过，从这件事情上看到苹果的纠错能力是非常强的，发现错了就马上改，虽然有时候也会等三年（大屏手机）。

　　我买茅台的时候好像市盈率也不高吧？我不太记得，只是关注商业模式了。PE太高不买多数情况下是对的，我也不喜欢买PE高的公司，除非看到未来了。

　　“敢为天下后”的前提是能够“后中争先”！据说大概需要3-5倍于对方的兵力才有机会“后中争先”的。

　　可口可乐配方最厉害的地方是喜欢喝的人喝不腻。让每个人各喝五罐就知道区别了。

　　看到巴菲特之前，（我）没怎么碰过股市，因为觉得那是个投机的东西，不想碰。直到看到老巴后才突然想到，搞懂公司我应该比绝大多数人在行哈。

　　“满仓主义”不意味着就一定要满仓，没有合适投资标的时（包括价格过高时）是可以拿着现金的。

　　我看到有些人手里拿着钱，看见别人赚钱心里着急。眼看着股价越涨越高，心里跟着越来越急，最后在“不择时”的鼓励下，一咬牙一跺脚就冲进去了。“不择时”不是追高的理由谈球吧体育。真正不择时的人是真的看十年的人，而且人家钱大多早就已经在投资上了。追高不择时的人们实际上对短期的下跌是非常难以忍受的。

　　目前为止我还看不出（新能源汽车和锂电池）谁会是最后的赢家。汽车多少还是可以做出一些差异化的，所以汽车企业可能能活的稍微好一点。电池应该很难有差异化，所以最后的结局多是价格和规模的竞争。也许三两年，也许10年8年就能看到结果了。

　　如果你确认你一直在想但确实又想不太明白的话，最好的办法也许就是买S&P500，然后该干嘛干嘛去？对很多人而言，花太多时间在“投资”上不值得，这和你的学历没关系。

　　我啥都没看，就看到老巴买了二十几个百分点（西方石油）。我知道他是认线万股。我不会加码也不会花时间的，反正花时间也看不懂。那么多人看了那么久苹果还是一头雾水，凭什么我能很快看懂这个？不过，我看懂老巴了，所以跟点好玩。我很难在这个公司上赚到大钱的，一年内赚个十几个点就心满意足了。

　　券商的差异化一般很小而且转换成本也很小，所以一般来说很难是特别好的投资标的。不过，客户在嘉信理财里面的资产绝大部分都是有保险的，所以应该大概率是安全的，除非客户本身用了margin。

　　（谈ChatGPT对谷歌的冲击）我认为Google会很快作出反应的。Google在搜索和AI上都很强，过去的小日子太舒服了，有点短期冲击也许是好事。这个其实也从侧面说明了Google商业模式不如苹果强大。

　　微软希望通过ChatGPT重新激活Bing搜索，ChatGPT至少短期内会给Bing带来不小的流量的，但长期而言还是看产品。除非人们以后不用搜索了，不然Google还是会蛮厉害的。不过，ChatGPT确实有可能会降低一些搜索的需求，或者改变一点点人们搜索的习惯。感觉未来苹果也会慢慢拿走一些搜索的份额的。尽管如此，搜索依然还是一个很重要的需求，投在搜索上的广告很可能不会因为ChatGPT的出现而有很大的变化。

　　（zoom和顺丰）他们都是很难的生意。商业模式不好的生意也是生意。在有个好领导的时期，有时候苦生意也能做得还不错，但对投资而言比较难。

　　投网易时我还是新手，满仓股票半年不到涨了20倍，当时确实有点晕哈，也有过梦中吓一跳的经历。苹果我基本上没啥操心的东西，从来没试过因为苹果睡不好觉的时候。

　　我买GE的时候，似乎还没有把商业模式放在第一位。那时候觉得GE的企业文化很好，“世界在变，所有的东西都在变，但integrity不变”这句话让我非常欣赏。后来发现，GE官网上的企业文化都不再提integrity了，觉得非常怪异，加上后来对商业模式的重视度大幅提高，于是突然某一天就决定都卖了。

　　炒股票下不了手吗？如果你在猜下一把是出大还是出小的话，你是很难下决心的。从10年以后往回看的话，你应该很容易知道下一把是大是小并不重要，最重要是要远离这种东西。

　　不完全懂是不应该赌身家的。不敢赌身家的“投资”其实都很难算得上正经“投资”。

　　假装会游泳是很危险的，假装会投资也一样。不过很多人不很理解假装会投资的危险到底在哪里，直到他们理解了危险。

　　其实每个公司最后都会成为那个他本该成为的公司的，股价也是。没有长期的莫名其妙的股价，但短期会有。